Burn Rate - KW49 Newsletter

Burn Rate - Der Venture Insider Podcast

Author

Guy Giuffredi
1. Dezember 2025

Hallo und herzlich willkommen zur neuesten Ausgabe des Burn Rate Newsletters!

In unserem Newsletter fassen wir die spannendsten Themen und Highlights aus unserem wöchentlichen Podcast sowie eine Liste der Transaktionen der Woche für unsere Community zusammen. Wenn du unsere Arbeit bei Burn Rate nützlich findest, teile den Newsletter gerne in deinem Netzwerk.

News der Woche

Diese Woche diskutieren wir in Episode 73 über die folgenden News aus dem Startup und VC-Ökosystem:

Flexion sammelt USD 50 Mio. für das „Gehirn“ humanoider Roboter ein - Das Zürcher Startup Flexion Robotics hat eine Series A über USD 50 Mio. abgeschlossen - mit Investoren wie DST Global Partners, NVentures (NVIDIA), redalpine und Prosus. Flexion entwickelt eine Autonomie-Plattform, die humanoiden Robotern echtes Lernen, Handeln und Anpassen ermöglicht - weit über starre Skripte hinaus. Die Kombination aus LLMs, Vision-Action-Modellen und Reinforcement Learning soll industrielle Anwendungen, Logistik, Fertigung und sogar Exploration revolutionieren. Das frische Kapital fliesst in den Ausbau des R&D-Teams, mehr Rechenkapazität, eine US-Expansion und die Kommerzialisierung der Plattform. (Startupticker)

Die Schweiz dominiert Europas Spin-off-Landschaft - Der European Spinout Report 2025 zeigt: die Schweiz ist bei Deep-Tech- und Life-Science-Spin-offs ganz vorne dabei. In absoluten Zahlen liegt sie hinter UK und Frankreich, aber vor Deutschland - pro Kopf führt sie klar. Besonders stark ist die Schweiz bei Robotics: ETH (41) und EPFL (22) produzieren mehr VC-backed Spin-offs als die restlichen Top-10-Unis zusammen. 2025 stammen zudem drei der sechs europäischen Unicorn-Exits aus Schweizer Spin-offs (Araris, Nexthink und u-blox). Während Europa stark im Early Stage investiert, kommt fast die Hälfte des Late-Stage-Kapitals weiterhin aus den USA. (Startupticker)

Google setzt sich mit Gemini 3 an die AI-Spitze - Mit Gemini 3 gelingt Google das Comeback: Das neue Modell übertrifft ChatGPT und Claude in über einem Dutzend Benchmarks - von Logik über Bildverständnis bis hin zu komplexer Reasoning-Performance. Interne „Vibe Checks“ und externe Tests zeigen teils zweistellige Sprünge. Unterstützt von Sergey Brins Rückkehr und einer radikal verschlankten AI-Organisation liefert Google erstmals seit Jahren einen klaren Technologiesieg. Gemini treibt nun auch den AI Mode in der Suche an und sorgt für rasant steigende Nutzerzahlen. (WSJ)

Quote der Woche:

“The market is embracing the view that Google is the clear-cut AI leader”

Mike O’Rourke, Chief Market Strategist bei JonesTrading LLC

Schwerpunktthema - M&A wird zum Megathema 2026 - und wir sprechen im Podcast darüber

In der aktuellen Burn Rate Episode widmen wir uns einem Thema, das 2026 für das gesamte Venture-Ökosystem entscheidend sein wird: Mergers & Acquisitions. Kaum ein Bereich hat sich in den letzten zwei Jahren so stark verändert. Der Markt wirkte wie eine Achterbahn - grosse strategische Übernahmen, überraschende Fire-Sales, stille Transaktionen, die nie kommuniziert wurden, und Käufersegmente, die sich massiv verschieben. Multiples sind unberechenbarer geworden, Corporates konsolidieren aggressiver, Private Equity kehrt zurück - und gleichzeitig steigt der Druck, endlich wieder echte Exits zu liefern.

Damit wir diese Entwicklung fundiert einordnen können, haben wir einen Gast eingeladen, der die M&A-Maschinerie von innen kennt: Bernhard Trösch, Managing Partner von Everstride Partners. Everstride begleitet Venture- und Tech-Transaktionen auf Buy- und Sell-Side, sitzt zwischen Corporates, Investoren und Gründerteams - und sieht dadurch, wie Deals tatsächlich bewertet, verhandelt und strukturiert werden. Kaum jemand hat derzeit einen besseren Blick auf die realen Marktpreise, die neuen Käuferprofile und die Dynamik der sogenannten „Silent M&A“-Transaktionen, die inzwischen einen erstaunlich grossen Marktanteil ausmachen.

Wir diskutieren mit Bernhard, wie das M&A-Jahr 2025 wirklich gelaufen ist, was 2026 auf Gründer und Investoren zukommt und welche konkreten Schritte Startups jetzt umsetzen sollten, um einen Exit professionell vorzubereiten - jenseits von Wunschdenken und Slide-Deck-Narrativen.

Hört rein - diese Folge liefert einen selten ehrlichen Blick auf Exits im Venture-Bereich und die Trends, die das kommende Jahr prägen werden.

Hörerfrage der Woche - Was steckt wirklich im State of European Tech Report 2025?

Unsere Hörerfrage kommt diesmal von Nils aus Chur - und sie trifft den Nerv der Zeit. Er hat den neuen State of European Tech Report 2025 von Atomico durchgearbeitet und möchte wissen, welche Kernbotschaften Gründer und Investoren jetzt wirklich verstehen müssen.

Der Report liefert dafür eine ungewöhnlich klare Momentaufnahme: Europas Tech-Ökosystem kehrt nach zwei harten Jahren überraschend stark zurück. Investitionen steigen wieder, die Stimmung dreht - mit dem höchsten Optimismuswert seit 2021 - und Deeptech wächst rasant. 36% des gesamten europäischen VC-Kapitals flossen 2025 in Deeptech, fast doppelt so viel wie 2021. Gleichzeitig verbessert sich der Talentmarkt deutlich: 40% der Gründer sagen, dass Top-Leute heute leichter verfügbar sind als in den Boomjahren.

Doch die strukturellen Schwächen bleiben sichtbar. Europa stagniert bei Exits, 43% der Investoren nennen fehlende M&A-Optionen als grösste Bremse für neue Deals. Auch der Anteil institutioneller Investoren - insbesondere Pensionskassen - bleibt minimal. Und während Europa inzwischen fast USD 4 Bio. an Ecosystem-Value erreicht, verschärfen Fragmentierung und Kapitalzugang weiterhin das Wachstum.

Im Podcast sprechen wir darüber, warum 2025 ein Wendepunkt sein könnte, welche Chancen sich jetzt für Gründer ergeben, und wo Europas Tech-Landschaft immer noch auf der Stelle tritt. Eine Hörerfrage mit Tiefgang - und ein Report, den man 2025 nicht ignorieren sollte.

Wenn ihr unsere Einschätzungen zum Report und dessen Schlüsselthemen erfahren wollt - hört rein in die Folge 73 von Burn Rate.

(The State of European Tech 2025)

Transaktionen der Woche

Deals im Fokus der Burn Rate Episode 73:

  • Distalmotion - Das Lausanner Medtech-Startup hinter dem chirurgischen Roboter DEXTER hat eine USD 150 Mio. Series G abgeschlossen, angeführt von Revival Healthcare Capital. Die Finanzierung dient hauptsächlich der US-Expansion, sowie der Produkt- und klinischen Weiterentwicklung.

  • Sunflower Labs - Das Zürich/SF-Startup entwickelt das autonome Sicherheitsdrohnensystem Beehive und hat eine USD 16 Mio. Series B abgeschlossen, angeführt von Sequoia Capital. Das Kapital fliesst in die AI-Weiterentwicklung, die internationale Expansion und Integrationen u. a. mit Alarm.com.

  • Spacetek - Das Berner Deep-Tech-Startup, das space-inspirierte TOF-Massenspektrometrie für die Halbleiterproduktion entwickelt, hat CHF 9.6 Mio. aufgenommen - von bestehenden Investoren, dem Technology Fund (Kreditgarantie) und der UBS (Wachstumskredit).

  • Vivent Biosignals - Das Agtech-Startup ist ein Pionier im Bereich „Wearables for Plants“ und hat EUR 7.5 Mio. von AIF, Horticoop, Pymwymic und privaten Investoren aufgenommen. Die Mittel beschleunigen die Kommerzialisierung seiner Technologie zur Überwachung von Pflanzenbiosignalen

  • Tasteomics - Das Uni-Bern-Spinoff und Entwickler des natürlichen Inhaltsstoffes Peakaroma, der die Geschmacksintensität steigert, ohne Salz, Zucker oder Fremdgeschmack hinzuzufügen, hat CHF 150k von Venture Kick erhalten.

Letzte Woche haben Schweizer Startups und Scaleups mehr als CHF 55 Mio. via Equity Finanzierungsrunden, Loans, Grants und Awards aufgenommen:

Akquisitionen:

Vielen Dank fürs Lesen!

Wenn du mehr zu den Themen erfahren willst, kannst du direkt in unsere Burn Rate Folge 73 vom 29. November 2025 auf Spotify oder Apple Podcasts reinhören. 

Bleib dran für die nächste Ausgabe des Burn Rate - Der Venture Insider Podcasts und bei unserem Newsletter. Wenn du die Inhalte unseres Newsletter nützlich fandest, leite diesen per Mail an dein Netzwerk weiter. Teile uns gerne mit, welche Themen dich besonders interessieren und schreibe uns an [email protected]. 

Danke für deine Zeit und Aufmerksamkeit - bis zur nächsten Folge!

Dein Burn Rate Team

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